2018年宏观和利率展望报告｜中国民生银行｜GDP增速、通胀与货币政策分析

报告摘要

本报告由中国民生银行金融市场部发布，基于2017年经济数据与中央经济工作会议精神，前瞻性分析2018年中国宏观经济与利率走势。核心结论：预计2018年GDP增速小幅下行至6.5%左右，CPI中枢上行至2.5%，PPI中枢下行至3.0%，十年期国债收益率区间3.6%-4.2%。报告从消费、投资、出口三驾马车展开，指出居民杠杆率高企制约消费，基建和地产投资边际贡献下降，制造业投资有望回升；出口受外需提振维持高增长但边际贡献降低。货币政策方面，强调“管住货币供给总闸门”，流动性投放模式逐渐清晰，MLF足额对冲，利率仍有下行空间。适合宏观经济研究员、债券投资者、金融机构从业者、政策制定者及对利率走势敏感的企业财务人员阅读，为资产配置与风险管理提供参考。