2023年信用债中期投资策略：分化中寻找相对确定性，万联证券详解城投地产产业债机会

报告摘要

本报告回顾2023年前5月信用债市场，净融资走弱但发行正增，收益率加速下行，信用利差压缩。城投债短端拥挤，区域分化加剧；地产债央国企占比提升，民企融资待改善；产业债中煤炭、钢铁利差有压缩空间。提供短久期下沉、拉久期增厚收益等投资建议。

📋 核心要点(部分)

1. 市场回顾
2. 城投债
3. 地产债
4. 产业债
5. 投资建议