房地产行业跟踪报告：内生增长决定企业价值，投资机会扩散｜广发证券2018

报告摘要

本报告由广发证券发布，深入分析2018年房地产行业趋势。核心观点：行业调控常态化，边际压力减缓，政策面大概率维持现状，部分城市存在边际改善空间；周期波动缩窄，企业价值更依赖业绩增长；市场基本面改善，土地投资收益回升，企业盈利确定性提升；投资机会由一线房企向二线蔓延。报告上调行业评级至“买入”，推荐万科A、招商蛇口、绿地控股等低估值高增长龙头。适合房地产投资者、分析师、基金经理、行业研究员、政策制定者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业调控常态化，边际压力减缓
2. 周期波动缩窄，企业价值关注业绩增长
3. 市场基本面改善，土地投资收益回升，企业盈利确定性提升
4. 周期下行压力减缓，投资机遇外延
5. 风险提示