美妆国产替代原料篇：国产原料兴起助力本土美妆升级，中信证券2023年研报

报告摘要

中信证券2023年6月发布美妆原料行业研报，聚焦国产替代趋势。供给端技术创新驱动，需求端品牌/KOL/消费者升级，生态体系多主体协同。投资主线关注华熙生物、福瑞达、科思股份等原料企业及珀莱雅、贝泰妮等品牌。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 供给端
3. 需求端
4. 生态体系
5. 原料公司
6. 风险因素
7. 投资主线