新供需格局下煤炭行业仍具盈利韧性——2023年煤炭行业中期策略分析

报告摘要

基于2023年1-4月数据，煤炭供给稳步增长（产量同比+5.5%），进口煤超预期大增89%，但电煤需求乏力，非电需求弱复苏。当前供给宽松，煤价向长协靠拢，看好高分红高盈利煤企如中国神华、陕西煤业。

📋 核心要点(部分)

1. 供给端
2. 需求端
3. 投资建议
4. 风险提示