2018宏观与债市展望｜国信证券电话会议纪要｜固定收益研究

报告摘要

本报告为国信证券2018年1月4日电话会议纪要，宏观固收首席董德志深度解析2018年宏观与债市展望。核心观点：利率由融资需求内生驱动，而非监管政策；2017年名义GDP增速显著提升至11%以上，源于供给侧改革导致的CPI与PPI分化。报告回顾2017年债市熊市基本面逻辑，并展望2018年利率方向。适合机构投资者、固收研究员、宏观分析师、基金经理及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018宏观与债市展望
2. 利率内生驱动与政策外生影响
3. 2017年债市基本面回顾
4. 名义增长率变化分析
5. CPI与PPI分化传导机制