2023年下半年家电行业投资策略：复苏弱中带强，成本红利释放，空调引领增长

报告摘要

2023年家电市场筑底复苏，一季度零售额同比下滑3.5%但3月增长0.8%，4月零售额同比转正至4.7%；出口金额一季度增3.2%；空调产销两旺，1-4月销量同比增长7.18%，6月排产增38.6%。成本端铜铝钢价格回落，企业毛利率改善；地产竣工回暖带动大家电需求；业务多元化切入汽零等新赛道。维持超配评级，关注美的、海尔、格力等龙头。

📋 核心要点(部分)

1. 市场筑底复苏弱中带强
2. 成本红利释放盈利改善
3. 地产回暖拉动大家电需求
4. 炎夏空调引领复苏
5. 业务多元化打开成长空间