2017年A股市场策略行业比较月报｜细说中观，剖析行业景气｜中信证券

报告摘要

本报告由中信证券发布，聚焦2017年3月A股市场行业景气度比较。核心结论：2008年以来经历三次投资高速增长，此轮周期上游资源品上涨叠加供给侧改革，PPI大概率在2017Q1见顶，中下游复苏分化。上游动力煤需求企稳，焦煤价格回落；中游钢铁、水泥、工程机械延续高景气，化工产品普遍涨价；下游地产销售下滑，汽车增速放缓，基建投资成关键。报告详细分析了上游资源、中游制造、下游需求及消费品价格，并给出投资建议：看好工程机械、航运、家电等板块。适合策略研究员、基金经理、行业分析师、投资顾问、金融从业者阅读，助您把握2017年A股行业轮动机会。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 上游资源
3. 中游制造
4. 下游需求
5. 投资建议
6. 风险提示