下半年中国经济另一种情景：库存周期被动去库与PMI背离下的复苏路径

招商证券最新研报提出，下半年中国经济可能无需传统刺激政策，依靠库存周期被动去库和PMI背离等内在规律，实现自发复苏。关键数据显示，4月工业企业营收转正、产成品存货增速降至5.9%，服务业和中小微企业成为主要动力。核心数据:GDP 5.3;CPI 0.5;PPI -1.7。

本报告由招商证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年,全文约 35.0。

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适合投资者、经济学家、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、下半年、PMI、背离下等议题。