2018年南非宏观经济展望：利率、汇率、信贷与股票投资机会分析｜高盛报告

报告摘要

高盛发布2018年南非宏观经济展望报告，指出南非有望成为2018年新兴市场的“大故事”，类似2016年的巴西和2017年初的墨西哥。报告认为，在非国大领导层选举结果利好市场后，南非资产具备吸引力，但起点与近年新兴市场反转故事不同。核心亮点：1）宏观基本面改善，增长周期回升，投资增长有望反弹；2）通胀下行支撑本币，南非央行预计降息75个基点，利好本地债券；3）利率和汇率估值偏低，但信贷和股票过去两年表现较好，价值空间有限。适合新兴市场投资者、宏观策略师、固定收益及外汇交易员、南非市场参与者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. EM Strategy Views
2. South Africa as the 'big EM story' of 2018
3. Improving macro fundamentals
4. Room to catch-up
5. South African rates and FX appear inexpensive
6. Less value in credit and equity