交通运输行业航空深度报告：需求恢复明朗，航油成本成业绩关键20230711-国联证券

报告摘要

报告分析航油成本为航空公司最大成本项目，占比1/4~1/3。2023年油价回落，航司业绩压力减轻。推荐春秋航空，其在成本管理上具有显著α。核心数据：航油成本占比25%-33%，燃油附加费覆盖率70%以上，A380乘客数须达A320neo的5倍才能覆盖同等航油成本。

📋 核心要点(部分)

1. 航油成本是航空公司最主要成本项目
2. 航司为价格接受者及应对策略
3. 合理布局机队控油手段
4. 上市航司航油数据对比
5. 全年航油成本预测