以日为鉴：从住房短缺到房地产泡沫——德邦证券宏观专题

报告摘要

本报告深度分析日本1970年代至1990年代房地产从短缺到泡沫的历程，对比中国当前“一人一房”的住房现状，指出中国房价收入比高达33年（日本仅9.8年），居民杠杆率接近日本1988年水平，为理解中国房地产走势提供重要参考。

📋 核心要点(部分)

1. 从住房短缺到供需平衡
2. 日本房地产长周期顶点
3. 广场协议影响
4. 国内因素积累泡沫
5. 对中国启示