资本补充工具半月报：短久期二永债利差压缩，关注3Y期配置价值-海通证券

报告摘要

本半月报分析7月前半月资本补充工具发行情况：83亿元二级资本债+342亿元永续债；短久期二永债利差大幅压缩，1-2Y期利差降至近三年30%分位数以下，性价比降低；3Y期利差分位数仍处50%以上，关注配置价值。同时提示供给扰动、稳增长政策及新规实施等潜在风险。

📋 核心要点(部分)

1. 一级发行
2. 收益率&利差
3. 成交统计
4. 保险和券商次级债