脆弱的平衡：债市超预期上行及下行风险分析-兴业证券2023

报告摘要

兴业证券最新研报分析当前债市处于脆弱的平衡状态，央行降息后市场预期一致但存在打破平衡的外生因素。需关注超预期的上行风险（短债基金负债端、经济环比改善）和下行风险（基本面承压、超预期降准降息）。建议采用‘哑铃型’策略（1Y存单+长债/超长债），规避交易拥挤领域。

📋 核心要点(部分)

1. 脆弱的平衡状态
2. 超预期的上行及下行风险
3. 哑铃型策略