日本通缩30年启示：中国资产负债表收缩，但不会重蹈覆辙——方正证券新扩表黎明系列报告

报告摘要

日本通缩30年深度复盘，中国资产负债表收缩特征类似90年代日本，但民族性、全球价值链位置不同，中国不会陷入衰退，反而开启高端制造新扩表周期。方正证券曹柳龙团队解析新能源车链等方向，A股有望迎来新一轮扩表黎明。

📋 核心要点(部分)

1. 经济数据下的中国
2. 历史长河里的中国
3. 全球价值链上的中国
4. 中国不是资产负债表衰退