全面复盘日本居民缩表：前因后果与对我国启示-国盛证券宏观专题

报告摘要

本报告全面复盘日本居民去杠杆的前因后果，分析预期收益、货币政策、地缘政治和人口产业四层因素，揭示日本经济停滞、物价低迷的后果。核心结论：我国必须未雨绸缪、多措并举，避免陷入日本式缩表。含关键数据：日元升值86%、出口份额降至3.4%、人均GDP维持4万美元。

📋 核心要点(部分)

1. 前因
2. 后果