2017年轻工造纸行业春季投资策略：消费升级品牌崛起，家具行业新逻辑

报告摘要

2017年消费升级驱动轻工消费品从高性价比向品牌、个性化演进，家具行业有望逆地产周期增长。本报告由国泰君安发布，深度剖析家具、造纸、文娱轻工三大板块投资机会。核心观点：家具龙头通过渗透率、附加值、品类改进实现逆周期增长，三四线地产超预期带来戴维斯双击；造纸景气高位，包装纸>文化纸>特种纸；文娱轻工品牌溢价凸显，产业链延伸推进。推荐喜临门、好莱客、索菲亚、太阳纸业、晨光文具等标的。适合投资经理、行业研究员、轻工企业高管、券商分析师、高净值投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 突破惯性思维寻觅家居逆周期增长新逻辑
2. 造纸行业景气度保持在相对高位偏重自上而下选择标的
3. 品牌溢价凸显产业链延伸推进文娱轻工迎来黄金期