12月CPI和PPI数据点评：CPI小幅震荡，PPI延续下行｜民生证券2018年宏观报告

报告摘要

2017年12月CPI同比增长1.8%，PPI同比增长4.9%，通胀温和但PPI下行趋势明确。本报告由民生证券发布，深度解析CPI食品项跌幅收窄、非食品项高位回落，以及PPI受高基数与需求走弱影响延续下行。核心亮点：2018年CPI预计重回2%时代，全年约2.3%；PPI受供给侧改革边际减弱和终端需求走弱影响，将延续下行；原油价格是最大不确定性，维持55-60美元/桶判断。适合宏观研究员、固收投资者、经济学家及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. CPI：2017年温和通胀，2018年重回2时代
2. CPI总体情况
3. CPI分项情况
4. CPI走势判断
5. PPI：2018年将延续下行趋势
6. PPI总体情况
7. PPI走势判断
8. 风险提示