石油石化央企估值重塑：中国特色估值体系下的投资机遇

2023-07金融投资📊 招商证券¥3

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报告摘要

石油石化央企在'中特估'行情中估值修复，但市值加权市净率仅1.10倍，仍低于全市场。它们保障国家能源安全，承担90%以上油气供应，股东回报优异，分红率长期位列29个行业前5名。新考核'一利五率'推动盈利改善，高分红潜力释放，估值约束有望消解。

石油石化央企在'中特估'行情中估值修复，但市值加权市净率仅1.10倍，仍低于全市场。它们保障国家能源安全，承担90%以上油气供应，股东回报优异，分红率长期位列29个行业前5名。新考核'一利五率'推动盈利改善，高分红潜力释放，估值约束有望消解。核心数据:1.10倍;2022年。

本报告由招商证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、国企改革研究者、能源行业分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、投资机遇等议题。