2018年1月流动性月报：央行稳定春节资金面，债券供给压力不可小觑｜东北证券

报告摘要

2018年1月流动性承压，央行首次启用临时准备金动用安排（规模可达2万亿）稳定春节资金面。报告指出：1月财政存款回款约4000亿、M0增加超万亿，外汇占款仅微弱正值；公开市场到期1.53万亿，但央行呵护下资金面或现临时性宽松。全年国债净增量预计1.76万亿，地方债置换及新增供给压力大。适合债市投资者、固收研究员、宏观策略师、金融机构交易员阅读，把握一季度交易性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 年初财政存款回款叠加M0季节性增加
2. 央行外汇占款维持微弱正值
3. 公开市场操作：临时准备金动用安排
4. 监管政策稳定资金面
5. 债券供给压力