金工专题研究：商品拐点已现，美债压力再显-华泰证券2023年7月

报告摘要

CRB商品指数同比拐头向上，从-22%升至-10%，预示经济周期上行。CRB同比与PPI、CPI相关性高（77%、68%），美债或再次承压。历史规律显示加息结束后失业率提升滞后，衰退非立即到来。

📋 核心要点(部分)

1. 商品拐点已现
2. CRB指数同比与通胀关系
3. 美债压力分析