12月草根调研：终端和大宗显分化，中游偏强｜华创证券2018年1月行业深度报告

报告摘要

本报告基于华创证券研究所对宏观银行金融、周期品、消费品三大链条的草根调研，揭示2017年12月各行业真实表现。核心发现：终端需求分化，食饮、纺服等必选消费表现突出，汽车和房地产景气下行；中游景气度较高，挖机销售受矿山、市政建设支撑，PTA供需紧平衡；上游大宗预期分化，钢价过高致冬储意愿低，煤炭盼涨，水泥南强北弱。信贷结构变化显著，大行资产荒与中小行负债荒并存，影响无风险利率和房价。适合宏观策略研究员、行业分析师、投资经理、银行从业者及关注经济周期的投资者阅读，获取一线草根数据与前瞻判断。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 主要观点
3. 各调研行业景气度变化
4. 季节性消费高峰已到
5. 安全生产或加速释放产能
6. 库存红线叠加消费高峰
7. 纺服行业平稳向上