全球低通胀的四大新特征｜平安证券2018年宏观经济研究报告

报告摘要

2017年以来全球低通胀成为普遍现象，尽管主要国家产出增长和失业率改善，但核心通胀率仍低于2%目标中枢。本报告由平安证券发布，深入剖析全球通胀新出现的四大特征：核心项目成为CPI波动中枢、输入性因素导致菲利普斯曲线失效、发达国家服务业通胀与经济脱钩、中国食品CPI外生性增强。报告基于OECD国家数据，指出产出缺口与通胀弹性背离明显，并预测中国通胀结构转换刚刚开始。适合宏观经济研究员、债券投资者、政策分析师及关注通胀趋势的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 全球通胀不达预期
2. 核心项目成为CPI波动中枢
3. 输入性因素致使主要逆差国菲利普斯曲线失效
4. 发达国家服务业通胀与经济运行有所脱钩
5. 中国食品CPI外生性显著增强