2017年12月货币数据点评：金融去杠杆效果明显｜财富证券

报告摘要

本报告由财富证券发布，基于2017年12月货币数据，深入分析金融去杠杆成效及资金流向。核心发现：表外融资占比从年初33.4%降至年底18.4%，资金脱虚入实趋势明显；居民中长期贷款占比达45%，三四线城市加杠杆购房持续；M2增速下降至8.2%，预计2018年企稳。报告还预测房地产价格指数继续下行，四季度经济增速趋稳。适合宏观经济研究员、投资分析师、金融从业者、政策研究者及关注货币政策的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 金融去杠杆和资金脱虚入实继续显效
2. 广义社会融资规模结构中居民和政府债券占比上升
3. 居民部门中长期贷款占比与房地产价格指数
4. 广义社融增速与四季度经济
5. M2增速下降原因与展望