证券行业2023年中期投资策略：基本面分化，把握机构业务主线

报告摘要

2023年上半年投资业务驱动券商板块业绩同比改善，1Q23净利润同比+78%，ROE均值1.72%。调降公募管理费率为供给侧改革，推动行业集中度提升。机构业务需求增长，场外衍生品规模近5年CAGR 42%。首推中信证券等头部券商。

📋 核心要点(部分)

1. 复盘2023年上半年
2. 资本市场改革
3. 机构业务需求增加
4. 投资分析意见
5. 风险提示