债券借贷交易机制探讨：揭开债券做空神秘面纱｜国泰君安2018专题研究

报告摘要

本报告由国泰君安债券研究团队撰写，深入剖析债券借贷交易机制，揭示‘债券做空’的操作逻辑与市场影响。报告从债券借贷的定义、发展历程入手，分析2017年四季度债市调整中做空活跃券的争议，并通过数量模型测算做空策略收益率（年化约39.98%）。同时比较债券借贷与买断式回购、国债期货等工具的差异，借鉴美国、韩国模式，提出监管归位建议。适合债券投资者、金融监管研究者、券商分析师及对固定收益市场感兴趣的从业者，助您理解债券借贷的运作与风险。

📋 核心要点(部分)

1. 债券借贷的从0到1
2. 债券借贷为何成为众矢之的
3. 债券借贷的数量分析
4. 债券借贷的比较分析
5. 债券借贷的监管归位