海外宏观专题报告：弱美元与强资本开支（朱格拉）周期-2018-广发证券

报告摘要

本报告深入剖析了美元周期与全球资本开支（朱格拉）周期的内在联系，揭示了弱美元如何驱动强资本开支周期的逻辑。核心亮点：1）美元指数与全球朱格拉周期存在长期反向运行特征，弱美元周期对应强资本开支周期；2）美欧日货币政策相对变化预示弱美元周期已大概率确立，2018年下半年美元或有效跌破90；3）强资本开支周期下，关注通胀资产（有色、原油）、资源型国家（巴西、俄罗斯）及出口导向型经济体（中国、日本、德国、韩国）的投资机会；4）全球产业转移加速，越南等东南亚国家受益。适合宏观策略研究员、基金经理、海外投资分析师及经济学研究者阅读。