批零贸易行业专题研究：从国际比较看国内超市成长空间｜2018年国泰君安报告

报告摘要

本报告从国际比较视角，深入分析国内超市行业成长空间。核心发现：国内超市集中度亟待提升，龙头企业有望成长为超大市值公司；生鲜超市渠道覆盖率提升是大势所趋，永辉超市等有望弯道超车；国内超市毛利率提升潜力巨大，净利率有望达5%，轻资产模式转型进一步打开空间；估值方面，沃尔玛快速扩张期PS最高1.9倍、PE最高51倍，国内龙头仍有提升潜力。报告详细对比中美超市企业规模、盈利能力及估值水平，测算龙头市值空间超3000亿。适合零售行业分析师、投资者、超市企业高管、战略规划人员阅读。