水泥行业周期深度分析报告｜对比2010-2011年，相似表现不同逻辑｜广发证券

报告摘要

2017年水泥价格超预期上涨，部分地区创历史新高，与2010年表现相似但逻辑不同。本报告由广发证券分析师邹戈、谢璐、徐笔龙撰写，深入对比两轮周期：2010年需求旺盛、供给受限拉闸限电；2017年需求平稳、供给格局更优，错峰生产与环保核查持续压缩供给。核心数据：2017年全国水泥均价同比涨26%，年末较年初涨31%；华东、中南价格已超2010年高点。报告展望2018年行业景气度延续，建议关注海螺水泥、祁连山、华新水泥、万年青。适合建材行业投资者、券商研究员、水泥企业高管、宏观策略分析师阅读，助您把握周期龙头投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 相似的表现：价格超预期上涨，看齐2010年新高
2. 不同的逻辑：2010需求更旺，2017供给格局更优
3. 投资建议：景气度持续时间超预期，继续看好周期龙头
4. 风险提示