PPP项目全面梳理：前世与今生｜海通证券2018年宏观专题报告

报告摘要

本报告由海通证券宏观团队撰写，系统梳理了PPP项目的发展历程、资金来源、投向分布及落地情况。核心发现：PPP项目资本金占比20-30%，银行贷款是主要融资来源；社会资本中76%为国有企业，民营参与度低；交通市政项目占主导，西部省份规模过半；落地率37%，2018年预计释放2.1万亿投资。报告还揭示了小马拉大车、地方财政负担等风险，并展望PPP仍将是基建主要支柱。适合政府机构、基建投资方、金融机构、PPP从业者及政策研究者阅读。