2023年航空机场行业专题：从疫后修复到周期复苏，天风证券强于大市评级

报告摘要

航空行业处于历史底部，库存周期低位预示未来复苏。供给低增长+需求随GDP增长，供需错配推动客座率和票价上升，盈利弹性有望超越以往周期。股价处于2015年以来低分位数，上涨空间大。