有色金属行业深度报告：供需整体偏紧，剪刀差不容忽视｜2018年铜矿供给紧张与需求复苏分析

报告摘要

2017年全球铜精矿产量同比减少0.18%，铜矿罢工事件频发，矿端供给持续紧张；而国内外需求普遍好于预期，中国经济连续9个季度保持中高速增长，美国经济复苏明显。报告指出，当前铜价上涨与相关上市公司股价涨幅存在剪刀差，历史数据显示铜价上涨期间股价涨幅放大，未来铜行业上市公司股价仍有较大上涨空间。产业链利润集中于矿山环节，建议关注矿产资源丰富的江西铜业、紫金矿业、云南铜业。适合有色金属投资者、矿业分析师、基金经理及行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 需求增加决定铜价上涨的长周期，供给影响偏短
2. 供给端：国外铜矿事故频发，矿端供给紧张
3. 需求端：下游需求普遍好于预期
4. 剪刀差：股价涨幅与铜价上涨的背离
5. 产业链利润分布与投资建议
6. 风险提示