复合肥行业深度报告：行业确定性底部回暖，看好春季旺季行情｜东兴证券2018

报告摘要

2018年复合肥行业迎来确定性底部回暖，春季旺季行情有望量价齐升。本报告从需求端（种植面积稳增、玉米价格上行、新型复合肥需求扩大）和供给端（无新增产能、落后产能出清、集中度提升）双维度分析，指出成本推动价格上涨，盈利能力边际向上。当前行业估值处于底部，具备安全边际，推荐新洋丰、史丹利、金正大等龙头。适合化工行业分析师、农业投资者、复合肥企业战略规划人员、券商研究员及关注化肥周期的投资人。

📋 核心要点(部分)

1. 需求端稳中有升
2. 供给端持续优化
3. 成本推动价格上涨
4. 盈利能力有望修复
5. 投资建议与风险提示