建筑工程行业报告：装饰龙头集中度提升与客户质量优化，三张表趋势性修复｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深度分析建筑工程装饰行业在消费升级与集中度提升背景下的投资机会。核心亮点：1）地产投资韧性、消费升级、土改政策驱动2018年装饰需求平稳微升；2）装饰龙头利润表持续改善，集中度提升（top10占比仅7.7%）带来长期趋势性业绩改善；3）下游地产龙头市场份额提升优化装饰企业客户结构，应收账款质量提升，坏账损失减少，资产负债表与现金流量表修复。推荐全筑股份、东易日盛、金螳螂、广田集团。适合地产与建筑行业分析师、投资者、装饰企业高管、券商研究员阅读。