行业集中度提高会带来利润率上升吗｜中信建投2018年宏观经济报告

报告摘要

本报告基于2005-2017年31个工业行业数据，揭示行业集中度与利润率的关系。核心发现：集中度提高使21个行业利润率上升，包括上游原材料（有色、煤炭、钢铁）、中游资本品（通用设备、汽车）及下游消费品（造纸、医药）。供给侧改革推动2015年后上游行业利润与ROE显著提升。报告还提出三大配置策略：布局原材料龙头、聚焦先进制造业（智能制造、5G、新能源）、投资消费升级龙头。适合宏观经济研究员、行业分析师、投资经理及企业战略规划者。