电力行业防御与反转投资策略：水电受限火电补位，核电性价比凸显-长城证券深度报告

报告摘要

2023年上半年水电发电量同比减少28.3%，火电补位增长7.4%，风光核稳定增长。成本端动力煤价格走低，企业长协履约率提升，火电成本压力缓解。下半年降雨改善有望推动水电反转，核电业绩稳健且估值具优势。长城证券深度解析电力板块防御与反转逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 各类型发电量情况
2. 成本与用电需求
3. 水电反转
4. 核电性价比
5. 风险提示