2018年初北上资金配置分析｜白马龙头话语权转移｜天风证券策略报告

报告摘要

2018年开年，北上资金如何主导白马龙头话语权？天风证券策略报告《白马话语权系列之三》基于陆股通数据，揭示年初外资配置方向：家电、电子、银行、非银、医药等板块持续流入，其中家电最受青睐，建筑、传媒、机械也进入偏好方向。报告指出，18年增量资金仍以海外资金为主，MSCI带来约1000亿净流入，市场风格继续聚焦业绩确定性，小股票面临流动性折价。同时，银行、地产龙头具备全年配置价值，息差改善、不良改善、金融监管落地、债转股认知差是银行主线，地产集中度提升逻辑支撑龙头估值。适合策略研究员、基金经理、投资顾问、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 大势研判：短期连续上涨后需夯实基础
2. 全面观察年初以来北上资金的配置思路
3. 配置策略：银行
4. 地产龙头公司具有全年的配置价值