华创证券食品饮料行业深度研究报告：再看乳业，辨析争议，基业长青

报告摘要

本报告从行业空间、格局之辨、成本周期三方面深度分析乳业。指出我国人均14.4kg/年奶类消费远未达天花板，伊蒙常温奶份额近70%但难形成价格联盟，奶价下行利好龙头。提供台湾50%空间、日韩翻倍等关键数据，为投资者解析争议与长期价值。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 行业空间
3. 格局之辨
4. 成本周期
5. 投资价值