传媒行业2018年投资策略：行业时艰不改细分本色，守望价值关注成长

报告摘要

2017年传媒行业整体疲弱，中信传媒指数跌幅达-22.68%，但部分细分龙头表现亮眼。本报告由长城证券发布，深入分析行业基本面、并购风险与机遇，指出影视内容为王、游戏精品化、广告媒介变迁等趋势。核心观点包括：2017年并购业绩承诺集中到期，商誉减值风险需警惕；电影票房预计550亿，同比增长约20%；游戏人口红利消失，ARPU提升关键。推荐关注顺网科技、光线传媒等标的。适合传媒行业投资者、分析师、企业战略决策者阅读。