普林格与盈利周期跟踪：等待社融脉冲回升，A股策略专题

报告摘要

本报告基于普林格周期框架，分析经济景气低位企稳、社融脉冲走弱及市场回调原因。7月PMI小幅回升但低于荣枯线，新增社融低于预期，ERP达6.62%高位，配置价值凸显。探讨政策底与市场底关系，政府债加速、通胀反弹等驱动因素。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 经济景气
3. 社融脉冲
4. 市场回调
5. 驱动研判
6. 风险提示