资产荒演绎下的信用债投资新论：宏观微观双周期框架与策略分析-兴业证券2023

报告摘要

本报告构建宏观/中观/微观信用分析框架及信用周期+盈利周期双周期叠加模型，复盘2012年以来三轮大周期下信用利差、等级利差和行业利差表现，基于持有收益率测算比较3类信用策略（套息加杠杆、短久期下沉、高等级拉久期），为结构性资产荒下信用债投资提供系统性方法论与建议。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观中观微观信用分析框架,信用周期与盈利周期双周期叠加,持有收益率测算与策略剖析,市场展望与投资建议