日本经济衰退之谜：日元为何不贬值？国泰君安深度解析经常账户顺差与汇率稳定

报告摘要

报告揭秘日本经济长期衰退下日元却保持强势的核心原因：经常账户持续顺差。分析1980年代至今，产业外迁与海外收入回流如何维持顺差，及强势货币对低效产业出清的拖延。提供独特视角解读日本国内缩表、海外扩表的微妙均衡，为投资者拓宽视野。

📋 核心要点(部分)

1. 日本经济衰退之谜
2. 日元强势之谜
3. 经常账户顺差分析
4. 产业外迁与海外扩张
5. 资产负债表衰退