煤炭行业四季度策略报告：煤价承压但底部已现，投资机会解析

报告摘要

本报告深入分析煤炭行业四季度投资策略。截至8月31日，秦皇岛港5500大卡煤价835元/吨，年内下跌28.9%；申万煤炭指数下跌9.6%，跑输大盘。上半年业绩预期消解，净利润同比下降23.9%，供给端原煤产量增长4.29%，进口煤增长89%，需求端电煤增长6.7%，非电需求待修复。北港库存去化，炼焦煤库存低位。推荐山西焦煤、广汇能源等增持评级。

📋 核心要点(部分)

1. 行情回顾
2. 基本面分析
3. 供给端
4. 需求端
5. 投资建议