策略角度看地产板块三大变化-20180107-华泰证券

报告摘要

本报告由华泰证券于2018年1月发布，从策略角度剖析地产板块的三大变化：市场面、基本面和行业中期逻辑。核心观点包括：流动性边际改善期配置地产龙头；产业资本增持导致板块流动性低，但限售股解禁有望改善；低社会库存下供求同步，上半年供应增加销量稳定；2015年以来销售以刚需为主，房企估值应高于2011-2014年。适合投资者、策略研究员、地产行业分析师、基金经理等关注地产板块机会的人群。

📋 核心要点(部分)

1. 市场面边际变化：A股地产的板块流动性和交易活跃度有望改善
2. 元旦至春节流动性呵护
3. 地产超额收益对流动性敏感
4. 地产板块相对收益走弱受资金结构影响