煤炭行业专题研究：供给扰动超预期，需求未改善，华泰证券深度分析

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报告摘要

8月煤炭进口4433万吨创新高，火电发电同比下降1.78%，煤价旺季逆季节性下跌至800元/吨。但8月底供给扰动超预期，煤矿停产比例升至14%，驱动煤价淡季上涨。需求端无显著改善，电力用煤弱势，非电用煤环比提升但弱于季节性。华泰证券维持增持评级。

8月煤炭进口4433万吨创新高，火电发电同比下降1.78%，煤价旺季逆季节性下跌至800元/吨。但8月底供给扰动超预期，煤矿停产比例升至14%，驱动煤价淡季上涨。需求端无显著改善，电力用煤弱势，非电用煤环比提升但弱于季节性。华泰证券维持增持评级。核心数据:4433万吨;1.78%。

本报告由华泰证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合煤炭行业投资者、能源分析师、政策研究者等读者参考。

重点分析了管理咨询、需求未改善、华泰证券、煤炭等议题。