电子烟行业高度景气，国内企业迎来价值重估-2018年国泰君安研究报告

报告摘要

2018年1月国泰君安发布电子烟行业深度报告，指出全球电子烟市场2021年预计超470亿美元，2016-2021年复合增速28.92%。受益于国际烟草巨头收购及品牌集中度提升，国内制造端龙头盈趣科技、麦克韦尔等业绩有望高速增长。报告详细分析了烟油式电子烟（CAGR 23.14%）和加热不燃烧电子烟（CAGR 50.42%）的增长趋势，并推荐盈趣科技（002925）作为核心标的。适合投资者、行业研究员、电子烟从业者及关注消费升级的人群阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 电子烟市场高歌猛进，百亿美元蓝海持续增长
2. 十几载行业沉浮，电子烟终迎快速增长时期