5G通信行业深度分析：十年一遇代际升级，通信投资盛宴开启｜安信证券2018

报告摘要

2018年1月安信证券发布5G通信行业深度报告，指出5G是十年一遇的代际升级，通信投资盛宴即将开启。报告核心亮点：1）4G进入后周期，全球LTE用户达23.6亿，中国4G渗透率65%，运营商资本开支处于低谷，2018-2019年将受5G驱动向上；2）5G投资划分为四个阶段，2018年进入产业链关键环节投资期，光通信产业链（光设备、光纤光缆、光模块）受益最大；3）5G传输网架构演进为AAU/DU/CU三级，光模块需求升级至25G/50G/100G，25G光模块市场乐观估计150亿美元，50G/100G达250亿美元。适合通信行业投资者、券商研究员、5G产业链从业者、科技行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 4G进入后周期静待5G花开
2. 资本开支周期性变化
3. 行业催化事件与投资阶段划分
4. 5G传输网架构与光通信受益
5. 5G空口技术标准与Massive MIMO
6. 光设备与光模块市场测算