2017年12月中国宏观经济月度总结｜需求偏旺生产受限库存下降，年末流动性偏紧

报告摘要

本报告由中金公司发布，基于高频数据深入分析2017年12月中国宏观走势。核心发现：需求保持稳健，但冬季限产导致钢铁、煤炭、水泥等工业品产量受限，库存下降；年末流动性明显收紧，3个月同业存单利率触及5.5%历史高位；人民币兑美元升值1.52%。同时，11月经济数据显示制造业PMI及投资需求回升，CPI和PPI通胀粘性较强。报告还展望2018年初流动性有望缓解及补库存需求可能回升。适合宏观经济研究员、投资者、政策分析人士及金融机构从业者参考。