银行行业专题研究：2018年1月银行股行情分析｜天风证券报告

报告摘要

2018年1月银行股行情如何把握？天风证券深度报告揭示：自2017年11月12日力推银行板块以来，A股银行板块涨幅达10.7%，大幅跑赢大盘。报告核心逻辑：业绩驱动下，四大行受强监管影响小，业绩改善趋势明确；增量资金决定市场风格，年初资金回流有望推动行情。当前A股银行板块ROE达14%，估值仅1.08倍PB，远低于美国银行板块（ROE<10%，估值1.3倍PB），估值提升空间明确。投资策略：以四大行为盾（首推农行），以平安和宁波为矛。适合银行研究员、投资经理、金融从业者、股票投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 我们为什么在11月初强推银行板块？
2. 我们为何在年前强烈看好1月四大行行情？
3. 什么样的银行股价会起来？
4. 业绩上行支撑估值回升，上看1.3倍PB
5. 投资建议：以四大行为盾，以平安和宁波为矛
6. 风险提示