债券专题研究报告：从里根到小布什到特朗普，税改+紧货币会给美国带来什么？-20180124-中泰证券

报告摘要

本报告由中泰证券发布，系统梳理了美国历史上三次重大税改（里根、小布什、特朗普）与紧缩货币政策并行的经济影响。核心发现：里根税改帮助美国走出滞胀，但需低利率环境配合；小布什税改见效快，但货币政策主导债市走势；特朗普税改预计刺激经济2-3年，但长期效果有限。报告详细分析了美债收益率曲线变化、通胀、失业率等关键指标，并展望2018年美债收益率走势（上半年升至2.8%，下半年2.85%-3%）。适合债券投资者、宏观经济研究员、政策分析者、金融从业者及对美国经济历史感兴趣的人士。

📋 核心要点(部分)

1. 从里根到小布什到特朗普，当加息遇上税改，紧货币+宽财政会给美国带来什么？
2. 里根税改（1981-1988年）助经济摆脱滞胀，美债收益率震荡下行
3. 小布什税改（2001-2006年）提振经济，货币政策主导债券走势
4. 特朗普税改难为长久之计，短期内美债收益率上行压力大